현재 세계 경제 상황은 스태그플레이션의 가능성을 시사하고 있습니다.
이러한 상황은 경제 성장의 정체와 물가 상승이라는 이중적 문제를 동시에 안겨주고 있으며, 이 글은 이 복잡한 경제 현상의 원인, 영향, 그리고 가능한 해결책들을 탐색합니다.
최근의 경제 동향, 특히 코로나19 팬데믹 이후의 경제 회복 과정과 함께 발생한 여러 지정학적 갈등, 공급망 문제, 원자재 가격 급등 등이 어떻게 전세계적인 스태그플레이션의 위험을 증가시키고 있는지를 살펴볼 것입니다
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스태그플레이션은 무엇인가?
스태그플레이션(Stagflation)은 경기침체를 뜻하는 ‘스태그네이션(stagnation)’과 높은 물가 상승을 뜻하는 ‘인플레이션(inflation)’의 합성어 입니다. 즉, 경기 침체와 높은 물가 상승이라는 좋지 않은 상황이 동시에 발생하는 것을 말하며, 1970년대 오일쇼크 사태에 엄청난 속도로 유가가 폭등하면서, 만들어진 ‘신조어’ 입니다.
이 오일쇼크에 대해서 좀 더 살펴보면, 유가상승으로 인한 생산비용증가가 판매제품의 가격 인상이 일어나고, 그로 인한 소비둔화와 재고증가. 결국, 기업은 직원들을 해고하는 사태가 일어나게 됩니다. 상식적으로 실업자가 증가하면 구매력 하락으로 인한 물가가 낮아져야 하는데, 지속적인 유가상승으로 인해 기업은 제품가격을 인하하지 못하는 상황. 즉, 물가가 낮을 수 없는 진퇴양난 상황에 빠지게 됩니다. 또 다른 사례는 대표적으로 1997년 외환위기, 우리나라 국민들에게는 잊을 수 없는 IMF 사태입니다.
스태그플레이션과 인플레이션 차이
사실 인플레이션과 스태그플레이션을 구별하기 힘듭니다. 가장 큰 이유는 생각보다 많은 사람들은 경제에 대해서 공부를 하지 않기 때문입니다. 그래서 그냥 ‘경제가 좋다’ 혹은 ‘경제가 나쁘다’ 라고 체감상으로 경제를 바라봅니다. 그러나 국가의 경제 상황과 나의 살림살이 혹은 주변의 살림살이는 다를 수 있습니다. 따라서 이론적으로 조금 공부할 필요가 있습니다. 전혀 어렵지 않습니다.
스태그플레이션과 인플레이션은 경제 상황을 묘사하는 두 가지 다른 개념입니다.인플레이션은 물가 수준이 지속적으로 상승하는 현상을 의미하며, 이는 일반적으로 경제가 성장하는 동안 발생합니다.
반면, 스태그플레이션은 경제 성장이 정체되거나 침체되는 상황에서 동시에 물가 상승이 발생하는 더 복잡한 현상입니다. 이는 경제가 성장하지 않으면서도 물가가 상승하는 이중고를 경험하는 상황을 의미합니다.
스태그플레이션의 일반적인 원인은 뭔가?
경제현상의 원인은 정답처럼 정해져 있지 않습니다. 즉, 현재 처한 상황과 배경을 ‘경기침체’와 ‘물가상승’이라는 두가지의 관점에서 바라봐야 합니다. 아래는 위 두가지 측면에서 일반적인 요인들을 정리해 보았습니다.
경기침체 요소
- 기업의 투자 감소: 기업의 투자가 줄어들면 생산 활동이 위축되고 고용이 감소할 수 있습니다. 이는 경제 성장을 저해하고 경기 침체로 이어질 수 있습니다.
- 정부의 지출 감소: 정부의 재정 지출이 감소하면 경제에 대한 직접적인 자극이 줄어들어 경기 침체를 유발할 수 있습니다.
- 금융기관의 신용하락: 은행과 금융 기관의 위기는 신용 조달을 어렵게 만들어 기업과 개인의 소비 및 투자를 저해합니다.
- 국제 무역 감소: 수출입 활동의 감소는 국내 생산과 고용에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
- 기술적 변화나 산업의 구조적 조정: 특정 산업의 위축 또는 기술 변화로 인한 일자리 손실이 경기 침체를 유발할 수 있습니다.
물가상승 요소
- 원자재 가격 상승: 석유나 기타 중요 원자재의 가격 상승은 생산 비용을 증가시켜 물가를 끌어올립니다.
- 생산비용의 증가: 생산 비용의 증가, 생산능력의 한계, 노동 시장의 제약 등이 가격 상승으로 이어질 수 있습니다.
- 수요 측면 인플레이션: 경제 내에서 특정 상품이나 서비스에 대한 수요가 공급을 초과할 때 발생합니다.
- 통화 정책의 오류: 중앙은행의 통화 공급 증가가 인플레이션을 촉진할 수 있습니다.
- 수입 인플레이션: 환율 변동이나 해외에서의 가격 상승이 국내 물가에 영향을 미칠 수 있습니다.
현재, 스태그플레이션의 어떤 우려가 있는가?
전쟁과 지정학적 긴장
러시아-우크라이나 전쟁과 이스라엘-하마스 간의 무력 충돌로 인한 긴장은 세계 경제에 부정적인 영향을 미치고 있습니다. 이러한 지정학적 리스크는 특히 중동 지역의 원유 생산 및 수송에 불안정성을 초래하고 있으며, 이는 유가 급등과 인플레이션 압력을 증폭시키는 주요 요인으로 작용하고 있습니다
유가 변동성
중동 지역의 분쟁과 오펙플러스의 감산 정책으로 인해 유가가 불안정한 상태에 놓여 있습니다. 이는 물가 급등을 촉발할 수 있으며, 경제 성장에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다
안전자산 선호와 금리 변동
안전자산에 대한 선호와 경기 둔화 우려로 인해 금리가 하락하고 있습니다. 이는 글로벌 금융 시장에 영향을 미치며 경제 성장에 제동을 걸 수 있습니다
세계 경제의 복합적 위험요인
러시아-우크라이나 전쟁, 이스라엘-하마스 전쟁, 그리고 미-중 기술 패권 전쟁 등 여러 전쟁이 동시에 진행되면서 세계 경제는 물리적 및 경제적 충격에 노출되어 있습니다. 이는 국제통화기금(IMF)에 의해 예측된 이례적인 저성장을 더욱 가속화할 수 있습니다